MLF“降息” LPR下调空间打开

北京商报讯(记者 孟凡霞马嫡)正如商场预期,央行MLF(中期假贷便当)“降息”在本周LPR(借款商场报价利率)报价之前落地,为LPR下降翻开空间。依据央行官网音讯,为对冲央行逆回购到期等要素的影响,保护银行系统流动性合理富余,2月17日央行展开了1年期2000亿元MLF操作,中标利率由此前的3.25%下调10个基点至3.15%。  别的,2月17日央行还展开了7天期1000亿元逆回购,中标利率2.4%,相等前次。当日有1万亿元逆回购到期,央行净回笼7000亿元。此前一周,央行已展开1万亿元逆回购操作,其间,2月10日央行展开9000亿元逆回购操作,其间7天逆回购7000亿元,14天逆回购2000亿元。紧接着在2月11日央行持续投进,展开1000亿元7天逆回购操作,随后暂停公开商场操作。  我国民生银行首席研究员温彬表明,现在,金融商场流动性足够,货币商场和债券商场利率下行,用MLF置换部分到期逆回购,一方面能够拉长资金投进的期限,安稳商场预期;另一方面下调利率,为LPR利率下降翻开空间。估计2月20日新一期LPR利率报价,1年期和5年期以上两个种类利率均下调10个基点,分别为4.05%和4.7%。  事实上,考虑到本月逆回购利率已先于MLF利率调降,商场人士对此次MLF降息也早有预期。金融商场开市之初,2月3日-4日,央行进行大额公开商场操作并下调利率,累计投进流动性1.7万亿元,7天和14天逆回购中标利率均下调10个基点至2.4%和2.55%,确保商场充沛的流动性。  2月7日,央行副行长、外汇局局长潘功胜在国务院应对新式冠状病毒感染的肺炎疫情联防联控机制新闻发布会上表明,商场预期下次MLF的中标利率和2月20日发布的LPR会有较大概率下行。LPR每月20日发生一次,其调整有比较强的方向性和指导性。  此前,2月3日央行货币方针委员会委员马骏指出,继2月3日反映商场短期利率的公开商场操作中标利率下降后,央行按常规于月中进行的中期假贷便当操作中标利率也有望下降,从而2月20日发布的LPR下降可期。马骏表明,公开商场操作中标利率下降带动商场全体利率下行,有利于下降资金本钱,缓解企业的财政压力,支撑实体经济,缓解新式冠状病毒感染疫情对实体经济特别是对小微企业的冲击。  展望接下来的货币方针,温彬指出,下阶段,货币方针仍将坚持灵敏适度,加大逆周期调控力度,跟着通胀涨幅回落,降准和降息仍有空间,在坚持流动性合理富余的情况下,进一步疏通货币方针传导机制,实在下降实体经济融资本钱。  中信证券固定收益首席分析师分明以为,降本钱目标下货币方针宽松空间犹存。2020年货币方针的主线是逆周期和降本钱,而降息和利率商场化变革是降本钱的首要抓手。央行可能会相继下调MLF利率和LPR。从全年来看,分明以为,LPR有40基点左右下行空间,对应方针利率除掉本次降息10基点后仍存10-20基点的降息空间。

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